أرتفاع الدولار وتأثيرة علي أنخفاض السلع

• تراجعت السلع على نطاق واسع، حيث ارتفع الدولار في أعقاب تنامي مخاوف التضخم.

• انخفض العائد على السلع حيث أدى ارتفاع الدولار إلى تقليل الطلب على المواد الخام المسعرة بالعملة. وفي الوقت نفسه، أدى الارتفاع في عوائد السندات الحكومية الأمريكية في وقت سابق، من هذا الأسبوع إلى زيادة المخاوف من أن تسارع التضخم قد يؤدي إلى تخفيف دعم السياسة النقدية.

• يأتي هذا الانخفاض بعد أن سجلت رهانات صناديق التحوط، على ارتفاع أسعار السلع رقمًا قياسيًا للأسبوع الخامس على التوالي، في البيانات التي تعود إلى عام 2011. وقد دعا عدد من البنوك الاستثمارية، مؤخرًا السلع إلى الدخول في دورة صعودية هيكلية جديدة، حتى أن البعض قال إنها قد تكون بداية دورة فائقة. لكن الارتفاع في عوائد الولايات المتحدة يثير القلق، من أن النهج النقدي التكييفي الذي ساعد في تغذية مكاسب الأسعار الأخيرة قد لا يستمر، على الرغم من إشارة البنوك المركزية بخلاف ذلك. وفي الوقت نفسه، تتفاقم الخسائر في الأسواق الفردية من خلال عوامل خاصة بها.

1-النفط والغاز:

• انخفض النفط بأكبر قدر منذ (نوفمبر) في نيويورك، ليؤثر على أفضل بداية للعام على الإطلاق. إلى جانب ارتفاع الدولار، فإن التوقعات بأن أوبك +، ستعيد بعض الإمدادات إلى السوق وقد تؤثر أيضًا على الأسعار. في حين أنه من المتوقع على نطاق واسع أن يقوم تحالف المنتجين بتخفيف قيود الإنتاج، ولا تزال هناك حالة من عدم اليقين، بشأن مقدار الإنتاج الذي سيعود وما إذا كان الطلب سيكون قويًا بما يكفي لاستيعاب ذلك.
• وقد انخفض الغاز الطبيعي، مما يجعله أطول سلسلة خسائر متتالية منذ أكتوبر 2019. تراجعت العقود الآجلة بنسبة 14 ٪ تقريبًا منذ ذروة 17 فبراير، مما أدى إلى محو المكاسب المرتبطة بالطقس البارد، الذي دفع الأسبوع الماضي آبار الغاز في تكساس تغلق، وتعيث فسادا في أسواق الطاقة. وانتعش الإنتاج سريعًا وسط ارتفاع درجات الحرارة، بينما تراجع الطلب على وقود التدفئة بمقدار الخمس خلال الأسبوع الماضي.

2-المعادن والزراعة:

• انخفض النحاس بأكبر قدر منذ أكتوبر، متراجعًا من أعلى مستوى في تسع سنوات. وواصل الذهب تراجعاته متجهًا إلى أسوأ شهر له منذ أواخر 2016.
• اقترب النحاس، الذي يعتبر رائدًا اقتصاديًا، من أعلى مستوى قياسي سجله قبل عقد من الزمان بسبب الرهانات، على أن الاقتصادات المنتعشة ودعم البنك المركزي سيقلص الإمدادات. في حين أن بعض المحللين والتجار، يقولون إن الأسعار يمكن أن ترتفع إلى أعلى بكثير، فإن الزيادات الحادة في الأسبوع الماضي والأخبار التي تفيد بأن النقص في المواد شبه المصنعة من المقرر أن تنحسر، مع توجه المزيد من الإمدادات إلى الصين قد تركت النحاس أيضًا عرضة للتصحيح.
• يشعر المستثمرون بالقلق من أن التضخم الأسرع، يمكن أن يؤدي إلى تراجع دعم التحفيز، على الرغم من أن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي قد شددوا على أنه لا توجد خطط لتشديد السياسة قبل الأوان. بالنسبة للذهب، أثر ارتفاع العوائد والتفاؤل بشأن الانتعاش على جاذبية الملاذ الآمن.
• وقد تراجعت العقود الآجلة للحبوب وفول الصويا في شيكاغو، عن الارتفاعات الأخيرة حيث توقف المضاربون على ارتفاع السوق، وسط إشارات على أن الأسعار المرتفعة قد تبدأ في كبح الطلب. أدت الواردات الصينية المتزايدة والمخاوف العالمية بشأن الطقس، إلى دفع العقود الآجلة إلى أعلى مستوياتها في عدة سنوات. وقد تراجعت الأسعار يومي الخميس والجمعة بعد مبيعات الصادرات الأمريكية الأسبوعية التي جاءت أقل بكثير من توقعات المحللين.