النقد الدولي: ارتفاع أسعار المعادن قد يؤخر انتقال الطاقة

.

النقد الدولي: ارتفاع أسعار المعادن قد يؤخر انتقال الطاقة. ومن شأن الارتفاع الناتج في أسعار مواد مثل الكوبالت والنيكل أن يجلب فترات ازدهار لبعض الاقتصادات التي تعد من أكبر المصدرين لكن التكاليف المرتفعة قد تستمر حتى نهاية هذا العقد ويمكن أن تعرقل أو تؤخر تحول الطاقة نفسه.

شهدت أسعار المعادن الصناعية ، وهي أساس مهم للاقتصاد العالمي ، بالفعل ارتفاعًا كبيرًا بعد الوباء مع إعادة فتح الاقتصادات ، كما كتبنا مؤخرًا. يورد بحثنا الأخير ، المتضمن في تقرير آفاق الاقتصاد العالمي لشهر أكتوبر ، وورقة جديدة لفريق صندوق النقد الدولي ، بالتفصيل الآثار المحتملة لانتقال الطاقة لأسواق المعادن والتأثير الاقتصادي على المنتجين والمستوردين. على سبيل المثال ، يمكن أن يرتفع الليثيوم ، المستخدم في بطاريات السيارات الكهربائية ، من مستواه في عام 2020 بحوالي 6000 دولار للطن المتري إلى حوالي 15000 دولار في أواخر هذا العقد ويظل مرتفعًا خلال معظم العقد الثالث من القرن الحالي. كما ستشهد أسعار الكوبالت والنيكل ارتفاعات مماثلة في السنوات القادمة.

زيادة الطلب على المعادن بشكل كبير

نحن ننظر بشكل خاص إلى الهدف المتمثل في الحد من ارتفاع درجات الحرارة العالمية إلى 1.5 درجة مئوية ، الأمر الذي يتطلب تحولًا في نظام الطاقة يمكن أن يؤدي إلى زيادة الطلب على المعادن بشكل كبير حيث تتطلب تقنيات منخفضة الانبعاثات – بما في ذلك الطاقة المتجددة والمركبات الكهربائية والهيدروجين واحتجاز الكربون معادن أكثر من نظيراتها من الوقود الأحفوري. ينصب تركيزنا على أربعة معادن مهمة من بين التنوع المستخدم في التحول. هما النحاس والنيكل ، وهما معادن رئيسية راسخة تم تداولها في البورصات لعقود من الزمن ، والليثيوم والكوبالت اللذان تم تداولهما في البورصات مؤخرًا فقط ولكنهما يكتسبان شعبية لأنهما مهمان لانتقال الطاقة.

إن الوتيرة السريعة للتغيير المطلوبة للوفاء بالأهداف المناخية ، مثل خارطة طريق Net Zero للوكالة الدولية للطاقة (IEA) بحلول عام 2050 ، تعني ارتفاع الطلب على المعادن في العقد المقبل. في ظل السيناريو الطموح لخريطة الطريق ، يقفز استهلاك الليثيوم والكوبالت بأكثر من ستة أضعاف لتلبية احتياجات البطاريات واستخدامات الطاقة النظيفة الأخرى. سوف يتضاعف استخدام النحاس والنيكل سيتضاعف أربع مرات ، على الرغم من أن هذا يشمل تلبية الاحتياجات غير المرتبطة بالطاقة النظيفة.

ارتفاع أسعار المعادن

بينما يمكن أن يرتفع الطلب على المعادن ، يتفاعل العرض عادة ببطء مع إشارات التسعير ، ويعتمد ذلك جزئيًا على الإنتاج. يأتي النحاس والنيكل والكوبالت من المناجم ، والتي تتطلب استثمارات مكثفة وتستغرق في المتوسط ​​أكثر من عقد من الاكتشاف إلى الإنتاج وفقًا لوكالة الطاقة الدولية. في المقابل ، غالبًا ما يُستخرج الليثيوم من الينابيع المعدنية والمحلول الملحي عبر المياه المالحة التي تضخ من تحت الأرض. يؤدي ذلك إلى تقصير مهل الإنتاج الجديد إلى ما يقرب من خمس سنوات. تتأثر اتجاهات العرض أيضًا بابتكار تكنولوجيا الاستخراج وتركيز السوق واللوائح البيئية. يمكن أن يؤدي الجمع بين الطلب المتزايد والتغيرات البطيئة في العرض إلى تحفيز الأسعار على الارتفاع. في الواقع ، إذا كان على التعدين أن يرضي الاستهلاك في ظل سيناريو صافي الصفر لوكالة الطاقة الدولية ، فإن تحليلنا الأخير يوضح أن الأسعار يمكن أن تصل إلى ذروتها التاريخية لفترة زمنية غير مسبوقة – وقد تؤدي هذه التكاليف المرتفعة إلى تأخير انتقال الطاقة نفسه.

سترتفع أسعار الكوبالت والليثيوم والنيكل

على وجه التحديد ، سترتفع أسعار الكوبالت والليثيوم والنيكل عدة مئات في المائة من مستويات عام 2020 وتصل إلى ذروتها حوالي عام 2030. ومع ذلك ، فإن النحاس ليس عنق الزجاجة لأن زيادة الطلب عليه ليست شديدة الارتفاع. نحن نقدر أن الأسعار ستبلغ ذروتها كما كانت في عام 2011 ، على الرغم من أنها سترتفع لفترة أطول.

يتم تحميل زيادة الطلب في ظل سيناريو صافي الصفر في المقدمة لأن مكونات الطاقة المتجددة. مثل توربينات الرياح أو البطاريات تحتاج إلى معادن مقدمًا. ومع ذلك ، من ناحية العرض ، يتسم رد فعل الإنتاج بالبطء بسبب المهلة الطويلة لفتح المناجم. وفي النهاية يخفف من ضيق السوق فقط بعد عام 2030.

في ظل سيناريو انبعاثات صافية صفرية ، فإن الطلب المتزايد على معادن تحول الطاقة الأربعة. وحدها سيعزز قيمة إنتاجها ستة أضعاف إلى 12.9 تريليون دولار على مدى عقدين. يمكن أن ينافس هذا القيمة المقدرة تقريبًا لإنتاج النفط في سيناريو صافي الصفر خلال تلك الفترة. يمكن أن تؤثر المعادن الأربعة على الاقتصاد من خلال التضخم والتجارة والإنتاج ، وتوفر مكاسب كبيرة لمنتجي السلع الأساسية. يعني العرض المركّز للمعادن أن بعض كبار المنتجين قد يستفيدون. عادة ، تمتلك البلدان ذات الإنتاج الأكبر أكبر الاحتياطيات ، ومن المحتمل أن تكون المنتجين المحتملين الرئيسيين. جمهورية الكونغو الديمقراطية ، على سبيل المثال ، تمثل حوالي 70 في المائة من إنتاج الكوبالت العالمي ونصف الاحتياطيات. وتشمل قائمة المميزات الأخرى أستراليا ، لما تحتويه من الليثيوم ، والكوبالت ، والنيكل ؛ تشيلي للنحاس والليثيوم. على طول بيرو وروسيا وإندونيسيا وجنوب إفريقيا.