انخفاض اسعار خام الحديد مع تثبيت إنتاج الصلب الصيني

انخفاض اسعار خام الحديد مع تثبيت إنتاج الصلب الصيني حيث انه احتل الانخفاض الكبير في أسعار خام الحديد المنقول بحراً عناوين الأخبار في الأسابيع الأخيرة ، لكن التحولات التكتونية قد تكون جارية في الصين ، مما يمهد الطريق لظروف طبيعية جديدة للمواد الخام.

الفيل في الغرفة هو قطاع العقارات ، وهو أحد أعمدة الطلب على الصلب. تنتشر المحادثات حول أن الصين جادة في رغبتها في ترويض مستويات ديون مطوري العقارات. وذلك لتتماشى مع أهداف تهدئة أسعار قطاع العقارات و الإسكان للعيش للحكومة وليس نهج المضاربة. هذا الهدف ليس جديدا. تحدثت الصين عن الحاجة إلى تبريد سوق العقارات لديها لسنوات.

من بين المخاوف الوشيكة مصير شركة التطوير الصينية Evergrande وما إذا كانت الحكومة ستوفر طريقًا لإنقاذها. عزا العديد من المشاركين عمليات البيع المكثفة في الأسواق المالية في 20 سبتمبر إلى مخاوف إيفرجراند المتعلقة بالديون. يتم تداول أسهم ريو تينتو ، أكبر منتج لخام الحديد ، بحوالي 28 في المائة أقل من الذروة هذا العام. تعافت الأسواق منذ يوم الاثنين ، حيث استعادت العقود الآجلة لخام الحديد في بورصة سنغافورة معظم الخسائر في 20 سبتمبر بحلول وقت كتابة هذا التقرير.

لماذا تعتبر Evergrande مهمة؟

إنها أكبر مطور عقارات في الصين. يمثل قطاع العقارات حوالي 40 في المائة من استهلاك الصلب في الصين. إن مشاكل ديون الشركة ليست جديدة ، وقد طُرح سؤال عما إذا كانت أكبر من أن تفشل خلال السنوات القليلة الماضية.

هو في الأخبار الآن حيث أن دفعة الفائدة على السند مستحقة هذا الأسبوع ، مع دفعة أخرى مستحقة في 29 سبتمبر. قد تتخلف السندات عن السداد إذا فشلت الشركة في السداد ويزيد من خطر حدوث عدوى أكبر. عندما تسقط الشركات العملاقة ، تتراجع الرغبة في المخاطرة في السوق.

لماذا يتساقط خام الحديد؟

لم تتحرك أسعار خام الحديد المادي حتى الآن هذا الأسبوع مع الصين في عطلة عيد منتصف الخريف.

لكن أسعار خام الحديد كانت في انخفاض خلال الأسابيع الماضية بسبب تخفيضات صناعة الصلب في البلاد حيث تتطلع الصين للسيطرة على الإنتاج. أزمة Evergrande واختبار الدفع الذي يلوح في الأفق ليس سببًا وراء تخلي أسعار خام الحديد عن مكاسبها ، مع انخفاض المتوسط ​​الشهري حتى الآن بنسبة 0.1٪ مقارنة بمتوسط ​​سبتمبر 2020. على الرغم من أن مصير إيفرجراند يمكن أن يكون نذيرًا لما إذا كانت الصين تمضي في الحديث عن إدارة مستويات الديون في قطاع العقارات لديها. لقد عمل الازدهار في قطاع العقارات الصيني على مر السنين لصالح الطلب على خام الحديد والصلب ، حيث تمكن المطورون من الاقتراض حتى قبل الانتهاء من المشاريع وتراكم الديون الضخمة التي تترك النظام المالي الأوسع ، بما في ذلك المستثمرين والبنوك مكشوفين. الحكومة تريد تغيير هذا. سيكون لقطاع العقارات المقيَّد تأثير على الطلب على منتجات الصلب ، وخاصة حديد التسليح.

هل سيستمر خام الحديد في السقوط؟

تتفاعل أسعار السوق الفورية دائمًا مع ديناميكيات العرض والطلب. ارتفعت واردات الصين من خام الحديد على التوالي خلال العقد الماضي. يمثل هذا العام لحظة فاصلة حيث من المرجح أن تؤدي الجهود المبذولة لترويض إنتاج الصلب الخام إلى تحقيق الإنتاج السنوي لعام 2021 على قدم المساواة أو حتى أقل من 1.06 مليار طن في العام الماضي. هذا يترك مسألة الطلب على الصلب.

تحركت أسعار خام الحديد والصلب في السابق في نفس الاتجاه الذي أدت فيه القيود المفروضة على إنتاج الصلب إلى رفع هوامش المصانع. هذا العام ، تم الحفاظ على ضغط الهامش من خلال الارتفاع القياسي في أسعار الفحم المعدني. على الرغم من فحم الكوك ، فإن المصانع تخفض الإنتاج بسبب متطلبات السياسة. دعت مسودة خطة للتحكم في التلوث لفصلي الخريف والشتاء إلى وضع مدن في شمال هيبي وشانشي وشرق وجنوب شاندونغ ، وبعضها في جنوب خنان ، تحت السيطرة. هذا يتعلق بضوابط الانبعاثات التي تُرى عادةً خلال الفترة من 1 أكتوبر إلى 1 مارس عبر بكين , تيانجين , خبي والمدن المجاورة 2 + 26 ، إلى جانب منطقة Fenwei Plain.

سيؤدي ترويض قطاع العقارات إلى خفض الطلب على منتجات حديد التسليح

ليس لدى السوق مجال كبير للالتواء للاستجابة لأي إعادة ضبط طبيعية لديناميكيات العرض والطلب نتيجة لذلك. سيؤدي ترويض قطاع العقارات إلى خفض الطلب على منتجات حديد التسليح التي غالبًا ما تُعتبر أقل في سلسلة قيمة الصلب حيث يمكن تصنيعها بقيمة مضافة أقل نسبيًا من منتجات الصلب المسطحة. وهذا يتوافق مع مسار نمو الاقتصادات المتقدمة. يتيح إنتاج منتجات ذات قيمة مضافة عالية للبلدان الحصول على حصة أكبر من سعر المنتج. مزيد من الانخفاضات في أسعار خام الحديد ستكون نتيجة لتخفيضات صناعة الصلب الصينية خلال بقية العام وأي اضطرابات في إمدادات خام الحديد.

يصعب التنبؤ باضطرابات الإمدادات ، لكن الدولتين الأكثر إنتاجًا أستراليا والبرازيل خرجتا من فترات الشحن الأضعف موسمياً. تعرضت الإمدادات من أستراليا لضغوط في النصف الأول من العام بسبب قضايا الطقس واللوجستيات. في حين أشار المشاركون في السوق مؤخرًا إلى التوفر المحكم لغرامات خام الحديد البرازيلي كاراجاس. بسبب دعم انتشار الدرجة على الرغم من الضعف العام في الطلب على خام الحديد.